銅
基本面矛盾不突出,滬銅新單等待機會
宏觀方面,6 月國內信貸總量數據表現不錯,但結構仍需改善,基本面,第二批廢六類進口批文公布,批文發放量並未如預期般嚴格限制,浙江和廣東進口預計不低於去年同期,而需求方面,汽車消費預期仍不佳,當前銅的基本面矛盾不突出,價格漲跌以宏觀爲主,後市建議重點關注經濟工作會議,新單等待機會。
鋁
宏觀與基本面博弈,滬鋁暫新單觀望
上周社融數據表現較佳,宏觀繼續回暖利好有色金屬。
然鋁供需兩端均無改善,其反彈高度受限。我們認爲在宏觀與基本面的博弈中,鋁價上下兩難,因此建議滬鋁新單暫觀望。
鋅
滬鋅降至階段性底部,建議前空離場、新單觀望繼美聯儲降息預期增加及中美貿易關系改善後,中國社融數據表現超預期,宏觀氛圍轉好提振市場信心,有色金屬上漲。但鑑於鋅供應增加而需求疲弱的基本面無實質轉變,鋅價繼續上漲空間不大。我們認爲宏觀轉好對基本面形成抵抗,滬鋅繼續下移阻力較大,鋅價短期內處於階段性底部。因此建議滬鋅前空離場,新單宜觀望。
鎳
基本面利多支撐,滬鎳前多繼續持有
美國降息預期升溫,美元表現疲軟,支撐鎳價,而基本面 6 月不鏽鋼實際產量高於市場預期,並且 7 月產量繼續走高,提振需求,而庫存方面,雖全球鎳板庫存仍處低位,然進口盈利窗口打開令國內庫存有所回升,後市注意提防高位回調風險,操作上前多繼續持有。