宏觀風險偏好增強 銅價偏強運行
宏觀面:宏觀面來看,美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾在提交給國會的證詞中說,隨着經濟前景的不確定性的持續,美國各地的商業投資最近已經放緩。鮑威爾證詞公布後,七月降息概率大可能落地,這使得美元指數出現回落,爲銅價提供支撐。
產業基本面:產業基本面來看,截至本周五SMM幹淨礦現貨TC報54-58美元/噸,均價爲56美元/噸,較前值再次下降1美元/噸。同時,智利礦業巨頭Antofagasta與江銅、銅陵有色籤訂2020年上半年TC長單,價格爲65美元/噸上下,逼近冶煉廠盈虧線。從整個銅礦端來說,銅的供給還是比較緊缺的,而且這種緊缺將還會延續。據SMM調研數據顯示6月份銅管企業開工率爲86.38%,同比繼續下滑9.22個百分比,環比下滑4.55個百分比。顯示下遊消費持續疲弱,消費持穩仍需等待時機。
策略:綜合來看,全球經濟同步下行,澳大利亞以及其他國家已經率先開啓降息,美聯儲降息概率大增,這爲銅價提供了一定的上漲動能。不過下遊消費疲弱局面仍未得到大面積改善,預計下周銅價上漲空間猶在,關注47000元/噸壓力線。