美聯儲1月會議按兵不動，預計通脹將走高，並釋放3月加息信號，宏觀數據方面，美國“小非農”ADP就業增23.4萬，遠超市場預期，隔夜美元小幅反彈，有色金屬維持震蕩。倫敦金屬交易所3月期銅收漲0.30%，報7101.0美元/噸；3月期鋁收跌0.65%，報2209.5美元/噸。國內方面，中國1月官方制造業PMI小幅回落至51.3，連續18個月高於榮枯線，反映出國內經濟維持穩定。滬銅1803收漲0.15%，報53180元/噸；滬鋁1803收跌0.76%，報14380元/噸。
基本面分品種看，消息面，智利12月銅產量同比增5.6%至536643噸。近期LME銅庫存維持在30萬噸以上水平，現貨貼水維持在40美元/噸附近，國內方面，現貨端維持小幅貼水狀態，下遊成交清淡，春節以前消費偏弱對銅期價形成一定拖累。伴隨着一季度供應端繼續投放產能，目前鋁社會庫存呈現繼續回升態勢，需求端，春節以前消費偏弱進一步拖累鋁價，但鑑於鋁價逐步下探至成本區域，易引發冶煉企業減產預期，不宜過分看空。
總體而言，宏觀氛圍多空交織，基本面偏空，建議短空思路操作。操作上，滬銅1803合約暫時觀望。滬鋁1803合約前期空單可考慮少量減倉止盈，未入場者可考慮以輕倉逢高短空思路操作，倉位控制在5%以內，並設置好止損。
中信建投期貨有限公司有色研究員 江露
