銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。
走勢分析：
16日，現貨市場在交割換月之後，繼續保持升水格局，下遊企業採購不多，但市場期現套利成交尚可，現貨市場成交一般。
上期所倉單16日有所下降，現貨市場延續升水格局，倉單繼續流出；另外，由於6月銅礦進口下降，國內供應或環比收縮，現貨或持續保持升水。
16日，現貨進口接近盈虧邊緣，當日洋山銅溢價整體持平。
16日， LME庫存整體回升7100噸，主要集中在亞洲倉庫和美洲倉庫，歐洲庫存變化不大，COMEX庫存繼續回升。
礦方面，力拓表示，由於潛在的穩定性風險以及嚴峻的地面條件，蒙古Oyu Tolgoi銅金礦項目地下工程的成本或將再增加12—19億美元，並且工期會延長至16—30個月。這意味着力拓蒙古增量短期無法釋放，這和此前預期一致。
冶煉方面，據國家統計局，6月我國精煉銅產量80萬噸，同比增11.8%；1-6月累計產量452萬噸，同比增5.8%。6月產量較5月份的71萬噸增加9萬噸，但6月成材銅進口也明顯收縮，因此，國內表觀需求並沒有太大的變化。
下遊方面，據國家統計局，6月我國銅材產量175萬噸，同比增13.4%；6月我國房間空氣調節器產量2,133萬臺，同比增2.4%；核心需求短期依然表現一般。
綜合情況來看，短期數據顯示，當前銅市場仍然沒有本質變化，下遊實際需求仍然有限，但整體市場看法不變。
整體情況來看，廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。
