銅
現貨方面， 上海電解銅現貨對當月合約報平水~升水 80 元/噸，平水銅成交價格 46840 元/噸~46880 元/噸，升水銅成交價格 46900 元/噸~46940 元/噸。期盤震蕩，下遊接貨明顯增多，好銅貨源偏緊，加大採購平水，持貨商出貨尚可。宏觀上美元指數窄幅震蕩，倫銅暫獲喘息低位反彈。中美經貿磋商短期內無果，近期宏觀面無明顯多空消息，市場仍期待國內中小企業融資政策等逆周期調節因素對銅價的提振。基本面方面，銅精礦供應偏緊預期逐步體現，銅精礦 TC 下行，冶煉廠減產不及預期，同時下遊季節性消費淡季拖累銅價，滬銅反彈動力仍有限。庫存方面，7 月 16 日上期所銅減少 1706 噸至 64217 噸，LME 銅庫存增 7100 噸至 292925 噸。銅減庫步伐減緩，銅價暫不具備大幅反彈動力，近期震蕩重心上移，但料難以持續，後期可繼續關注 47000 點附近支撐效果。
策略方面：滬銅 1909 合約 47000 點上方日內短多爲主。
鋁
現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報平水-升水 10 元/噸，期鋁小漲，上海、無錫現貨鋁報 13840，現貨平水，市場貨源充足，持貨商穩定出貨，下遊僅按需買入，成交平淡。近期鋁價受供需寬鬆預期影響較大，宏觀面消息對鋁價影響有限，國內鋁土礦供應偏緊預期利多鋁價，下遊季節性消費淡季利空鋁價。6 月份起國內氧化鋁價格大幅下跌，上一交易日續跌 35 元/噸至 2547 元/噸，鋁價成本支撐繼續下移。庫存方面，7 月 16 日上期所鋁減少 676 噸至 153769 噸，LME 鋁庫存增 48750 噸至 994125 噸。電解鋁庫存出現增長，與消費淡季需求偏弱預期一致，後續應着重關注產量增速。鋁價在 13800 點附近能否站穩尚不確定，短期可繼續關注 13800 點附近支撐。
策略方面：滬鋁 1909 合約短期可在 13800 上方短多。
