昨日韓國央行宣布降息，晚間美聯儲官員發言增強 7 月降息可能性，美元指數大跌，全球流動性寬鬆預期再起，一定程度上提振了風險偏好。
昨日 CSPT 三季度地板價出爐，爲 55 美元/噸左右，較 Q2 繼續下滑 18 美元/噸。表明礦端收緊，大型煉廠也接受了 TC 低位，對於已瀕臨虧損的中小煉廠來說，是否會選擇減產、停產或檢修是後續需要觀察的一個變量，還有就是下半年新增產能是否也會推遲投放的問題。
當前中期矛盾是礦端的緊缺，然而短期看，國內冶煉廠集中檢修幾乎結束，6-7 月環比供給增量 10 萬噸左右。而今年 1-6 月進口未鍛軋銅及銅材同比減少 12.5%，電解銅通常佔比 70%左右，則上半年累積減少進口約 20 萬噸。
第二批廢六類進口批文公布，共批復 12.445 萬噸，按 78%的廢六平均品位計算，則前兩次發放的金屬量佔去年 Q3 進口金屬量 84%，佔比去年下半年42%，可以看到的是監管部分並沒有將這部分供給一刀砍，對於廢銅短缺的擔憂可以暫告一段落。需求方面，根據 SMM 調研的銅加工開工率數據來看，6 月表現均不太理想，銅材平均開工率 6 月環比下滑 5 個百分點，預計 7 月還將進一步下滑 3.8 個百分點，已大幅弱於 18 年開工率，回到 17 年開工率水平。終端數據看，6 月份汽車銷售降幅收窄，或將邊際觸底企穩回升，不過 6 月板帶箔消費還並未見到企穩；空調行業庫存高企，從企業排產看，仍繼續下滑；線纜方面暫時也看不到回暖。
隔夜銅價仍維持震蕩走勢，早間倫銅高開，亞盤開盤後，內外盤攜手開啓共振上漲模式，滬銅指數持倉大增 5.4 萬手至 62.1 萬手，資金流入 11.35億元，傲然品種資金流入第一。如此突破性量價齊升，已突破各路均線，上破布林道上軌，恐將不會戛然而止。不過基本面來看，雖然短期銅消費確實弱，看有色網開工率下降，看 WBMS 數據，1-5 月全球精煉銅產量同比-5.9%，1-5 月全球銅消費量-5.3%，全球三大交易所庫存+保稅區庫存來看，今年也是累庫的。但是 TC 這個支撐何時發動，資金到底買不買賬是個核心轉折點。激進的投資者可以跟着此波資金短線做多，穩健投資者建議觀望。
現貨方面：外貿方面，今日 LME 現貨貼水 12.5 美元/噸，進口虧損 100 元/噸左右；內貿方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 20 元/噸~升水 70 元/噸，平水銅成交價格 47540 元/噸~47740 元/噸，升水銅成交價格 47600 元/噸~47780元/噸。滬期銅暴漲近千元至 47600 元/一線，期銅高企畏高情緒漸起，抑制市場成交，現貨買盤無力，持貨商主動降價求成交。現貨市場畏高情緒濃厚，貿易商投機謹慎，下遊實際消費慘淡，期強現弱特徵明顯。
