美國公布的1月ISM制造業指數爲59.1，環比下跌0.2，反映出制造業活動增長有所放緩，隔夜美元再探新低，有色金屬有所分化。倫敦金屬交易所3月期銅收漲0.23%，報7117.0美元/噸；3月期鋁收漲1.02%，報2232.0美元/噸。國內方面，中國1月財新制造業PMI持平前值，反映出國內經濟維持穩定。滬銅1803收平，報53140元/噸；滬鋁1803收漲0.14%，報14390元/噸。
基本面分品種看，消息面，嘉能可周四稱，2018年銅產量預計增至近150萬噸，因旗下剛果Katanga銅礦預計增產15萬噸。短期來看，LME銅庫存維持在30萬噸以上水平，現貨貼水維持在40美元/噸附近，國內方面，現貨端貼水幅度有所收窄，節前消費偏弱對銅期價形成一定拖累。伴隨着一季度供應端繼續投放產能，目前鋁社會庫存呈現繼續回升態勢，需求端，春節以前消費偏弱進一步拖累鋁價，但鑑於鋁價逐步下探至成本區域，易引發冶煉企業減產預期，不宜過分看空。
總體而言，宏觀氛圍多空交織，基本面偏空，建議暫時觀望。操作上，滬銅1803合約暫時觀望。滬鋁1803合約前期空單可考慮止盈離場，未入場者暫時觀望。
中信建投期貨有限公司有色研究員 江露
