外盤走勢：亞市倫銅振蕩下滑，其中3個月倫銅日內交投於7139-7070美元/噸，現交投於7077美元/噸，日跌0.37%，目前倫銅仍陷入均線交織處運行，凸顯多空交投謹慎，其技術形態強於滬銅。持倉方面，1月30日，倫銅持倉量爲32.5萬手，日減1359手，近期銅價減倉下行爲主，顯示資金繼續逃離銅市。
現貨方面：據SMM報道，2月1日上海電解銅現貨對當月合約報貼水140元/噸-貼水90元/噸，平水銅成交價52750-52850元/噸。早市好銅報價貼水120-100元/噸，吸引部分貿易商買現拋期，好銅在一輪收貨熱潮後報價快速拉漲至100元/噸以內，但貼水90元/噸成交大不如早市。平水銅自早市的PASAR貼水160元/噸後，其餘性價比較高的品種擡至130元/噸左右，成交也有停滯。由於下遊接貨已接近尾聲，溼法銅成交乏力，貨多難消化，與平水銅價差擴大至100元/噸，報價達貼水250元/噸以上。日內低端貼水大的貨源成交有優勢，部分挺價貿易商成交略顯遲滯。周內貼水再收幅度恐已有限。
內盤走勢：滬銅主力合約1803承壓下滑，尾盤收於52980元/噸，表現抗跌於其他有色金屬，日內交投於53380-52920元/噸，短期仍於均線組之下運行，下跌風險猶存。期限結構方面，滬銅1803合約和1804合約正價差擴大至160元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩反彈，現交投於89.3附近，重新收復89關口，但連續八日收於90關口之下。同時，中國1月財新制造業PMI報51.5%，持平於上月，略高於預期的51.3，創下2017年8月來最高。目前市場聚焦於周五的美國1月非農就業數據。銅市行業資訊：智利政府數據顯示，智利12月銅產量爲536643噸，同比增加28649噸或5.6%，環比則增加32916噸或6.53%，2017年全年總計銅產量爲558萬噸，基本持平於2016年的557.6萬噸。
行情研判：2月1日滬銅1803合約承壓重挫至52980元/噸，繼續運行於均線組之下，短期需警惕技術性賣盤增加，同時關注倫銅庫存攀升對銅價的打壓，但今日中國1月財新制造業PMI表現強於預期，今晚關注外盤對該數據的反應。建議滬銅1803合約可於52700-53500元/噸區間高拋低吸，止損各500元/噸。
