宏觀面：宏觀面來看，近日全球各個國家同步降息，韓國央行降低基準利率25bp至1.5%，同時下調經濟增長和通脹預期，是自2016年來首次降息。印尼央行宣布將7天期回購利率降低25bp至5.75%，爲近兩年來首次下調基準利率。烏克蘭央行宣布將主要利率下調至17%。南非央行將關鍵利率下調25個基點至6.50%，爲2018年3月以來首次降息。同時，美聯儲月底降息基本已經確定，並且很有可能會下降50bp，這使得市場對降息帶來的利好越來越篤定，也爲銅價提供了更多上漲的動能。
產業基本面：產業基本面來看，截至上周五SMM幹淨礦現貨TC報54-58美元/噸，均價爲56美元/噸，相較於前值保持持平。近日CSPT小組第三季度地板價出爐，TC以55美元/噸爲基數，相較於前值下降了18美元/噸，顯示銅精礦市場越發緊張，後續煉廠開工可能會受到一定掣肘。其實在會議期間，就有市場傳聞CSPT小組成員有討論過聯合減產或者控制新增產能。如果這一提議成行，對銅價將會產生新一輪的刺激。
策略：綜合來看，目前宏觀氛圍明顯轉好，市場對於美聯儲降息的預期已經打的很滿，後續需要預防預期回落的風險，同時CSPT小組成員已有聯合減產和控制產能的動向，銅精礦緊張有望傳向精煉銅端，銅價底部支撐明顯，預計本周銅價高位運行，運行區間爲47000元/噸-49000元/噸。
7月22日美爾雅期貨銅周報
