美聯儲議息會議臨近 銅價偏強運行
宏觀面：宏觀面來看，美國制造業PMI數據持續下滑。市場研究機構IHS Markit近日公布的數據顯示，美國7月制造業PMI初值爲50，不及預期的51，爲2009年9月以來的最低水平。而歐洲經濟也持續萎靡不振，調查顯示，歐洲最大的經濟體德國的商業信心的下降幅度超過預期。由於經理人對當前形勢和未來前景的看法惡化，德國商業信心跌至6年來的最低點。全球經濟同步向下，這爲美聯儲預防式降息提供了操作背景。重點關注在月底舉行的美聯儲議息決議，等待宏觀指引。
產業基本面：產業基本面來看，SMM幹淨礦現貨TC報53-57美元/噸，均值爲55美元/噸，較前值再降1美元/噸。目前在55美元/噸的加工費和極低的硫酸價格水平下，煉廠利潤微薄，唯有聯合減產才能擺脫目前的困境，等待行業動向。而祕魯Tia Maria銅礦抗議活動再次升級，這爲銅礦供應提供更多幹擾，預計銅礦加工費跌勢仍然將得到持續。由於銅價高位回落，這使得精廢價差再次縮窄，廢銅市場再次回歸清淡，廢銅制杆企業開工率的低迷爲電解銅現貨市場的升水提供支撐。
策略：綜合來看，美聯儲議息會議臨近，降息概率增大，而銅礦和廢銅緊張的局面短期難改，宏觀利好消息的落地有望爲銅價提供上漲動能，預計下周銅價偏強運行，運行區間爲46000元/噸-48500元/噸。
7月29日美爾雅期貨銅周報
