內外走勢:周一LME銅震蕩下行,截止北京時間15:01,3個月倫銅報5957美元/噸,日跌0.15%。滬銅主力1909合約低開震蕩,日內最高46980元/噸,最低46780元/噸,收盤價46900元/噸,較上一交易日收盤價跌0.32%;成交量11.94萬手,日增12148手;持倉24.00萬手,日減2836手。基差擴大至20元/噸;滬銅1909-1910月價差擴大至-50元/噸。
市場焦點:(1)美國總統特朗普上周五表示,他並不排除出臺措施抑制美元走強的可能性。(2)海關總署數據顯示,中國6月精煉銅陰極進口量較上年同期下降30.8%,至212328噸,環比下滑12.6%。(3)靈寶金源晨光有色礦冶有限公司將於8月初復產電解銅,該公司於6月底進行年度大修,該公司2018年生產電解銅8500噸,2019年預計減少至5000噸左右。
現貨分析:7月29日SMM現貨1#電解銅報價46870-46970元/噸,均價46920元/噸,較上一交易日跌50元/噸。SMM報道,早間報價升水,市場駐足觀望,換現意願低。第二節交易時段,持貨商主動降價,有企業月底資金壓力下集中拋貨於平水一線,下遊保持剛需,周一市場仍多顯謹慎情緒,貿易活躍度不足,下遊延續剛需採購,市場繼續顯現供需拉鋸特徵。
倉單庫存:周一滬銅倉單合計62995噸,日增554噸;7月26日,LME銅庫存爲294125噸,日減1350噸。截止7月26日當周,上海期貨交易所陰極銅庫存爲149189噸,周減5331噸。
主力持倉:滬銅主力1909合約前20名多頭持倉73101手,日減267手,空頭持倉86703手,日減1676手,淨空持倉13602手,日減1409手,多空均減,淨空減少。
行情研判:7月29日滬銅主力1909低開震蕩。美元偏弱運行,疊加銅加工費TC走弱,銅礦供應憂慮上升,對銅價有所支撐,不過全球經濟數據表現不佳,市場悲觀情緒升溫,以及下遊需求趨弱,對銅價壓力較大。現貨方面,早間報價升水,市場駐足觀望,換現意願低。第二節交易時段,持貨商主動降價,有企業月底資金壓力下集中拋貨於平水一線,下遊保持剛需,市場繼續呈現供需拉鋸特徵。技術上,滬銅主力1909合約日線MA5下穿MA10,MACD紅柱縮短,預計短線震蕩偏弱。操作上,建議滬銅1909合約可於47000元/噸附近做空,止損位47500元/噸。