銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響，礦進口環比收縮已經顯示影響在實現；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。此前銅價格一度突破上漲，銅價格回升預期愈發明顯，不過，考慮到需求預期尚未兌現，上漲過程難以一帆風順，需要有足夠的持有耐心。
走勢分析：
29日，現貨市場升貼水格局較此前一個交易日有所好轉，下遊採購尚可，現貨市場升水受到一定的支撐，另外，由於市場採購主要以下遊買盤爲主，溼法銅貼水幅度較小，各個品牌之間價差較小。
上期所倉單29日有所回升，但幅度有限，近幾日，上期所倉單反復，但整體變化不是很大。
29日，現貨進口維持小幅虧損，當日洋山銅溢價整體持平。
29日， LME庫存整體下降1175噸，主要集中在歐洲倉庫。COMEX庫存平穩。
礦方面，據悉，嘉能可啓用一處臺灣地區銅精礦配礦設施，設施可降低銅精礦中砷含量，以達到對中國大陸出口的要求。
廢舊方面，據SMM統計，2019年6月，中國共進口廢銅186894噸，同比減少16.82%，平均含銅品位80.42%，折合金屬量爲150302噸，同比增加35.70%。2019年上半年，中國累計進口廢銅金屬量爲731861噸，同比增加約10.62萬金屬噸。
整體情況來看，廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響，礦進口環比收縮已經顯示影響在實現；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。此前銅價格一度突破上漲，銅價格回升預期愈發明顯，不過，考慮到需求預期尚未兌現，上漲過程難以一帆風順，需要有足夠的持有耐心。
