內外走勢：周二LME銅高位回落，截止北京時間15：01，3個月倫銅報6005美元/噸，日跌0.17%。滬銅主力1909合約高開震蕩，日內最高47370元/噸，最低47000元/噸，收盤價47240元/噸，較上一交易日收盤價漲0.72%；成交量13.64萬手，日增17026手；持倉23.11萬手，日減8924手。基差擴大至65元/噸；滬銅1909-1910月價差維持在-50元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周二20：30，美國將公布6月個人收入和支出以及PCE指數，作爲美聯儲偏愛的通脹指標，PCE物價指數的表現備受關注。（2）加拿大艾芬豪礦業公司旗下Kamoa-Kakula銅礦項目規模逐漸擴大。該銅礦是全球第四大銅礦，開採已經進行了10年，在隨後的2年時間銅礦年產量將從38.2萬金屬噸攀升至70萬金屬噸。（3）日本海關清關數據顯示，6月精煉銅出口量同比降3.8%至5546.88噸；1-6月出口總量27514.97噸，同比減少12.3%。
現貨分析：7月30日SMM現貨1#電解銅報價47260-47350元/噸，均價47305元/噸，較上一交易日漲385元/噸。SMM報道，早間持貨商挺價意願不變，但成交有限，不過難有壓價空間。月末將至，期銅上漲，現貨市場卻未見持貨商甩貨換現，報價依然堅挺，主因仍爲近期入庫到貨的進口銅有限，大部分貿易商暫未有資金壓力，故未見拋貨的貼水貨源，同時月末期上擡升水也較難，市場成交表現活躍度低，繼續僵持拉鋸特徵。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計62970噸，日減25噸；7月29日，LME銅庫存爲292950噸，日減1175噸。
主力持倉：滬銅主力1909合約前20名多頭持倉70079手，日減3022手，空頭持倉83762手，日減2941手，淨空持倉13683手，日增81手，多空均減，淨空略增。
行情研判：7月30日滬銅主力1909高開震蕩。中美經貿磋商在今明兩日舉行，市場樂觀情緒有所回溫，提振銅價走高，不過仍需關注，基本面上Kamoa-Kakula銅礦項目規模逐漸擴大，銅礦產量預期增加，疊加下遊需求疲弱，對銅價形成壓力。現貨方面，早間持貨商挺價意願不變，但成交有限，不過難有壓價空間。月末將至，報價依然堅挺，主因仍爲近期入庫到貨的進口銅有限，大部分貿易商暫未有資金壓力，市場成交表現活躍度低，繼續僵持拉鋸特徵。技術上，滬銅主力1909合約關注上方47800位置壓力，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅1909合約可於47300元/噸輕倉做空，止損位47800元/噸。
