銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響，礦進口環比收縮已經顯示影響在實現；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。此前銅價格一度突破上漲，銅價格回升預期愈發明顯，不過，考慮到需求預期尚未兌現，上漲過程難以一帆風順，需要有足夠的持有耐心。
走勢分析：
30日，現貨市場升貼水格局較此前一個交易日持平，下遊採購有限，現貨市場成交清淡，升貼水沒有明顯變化。另外，由於溼法銅貼水減少，各個品牌之間價差進一步收窄。
上期所倉單29日微幅下降，但幅度有限，近幾日，上期所倉單反復，但整體變化不是很大。
30日，現貨進口維持小幅虧損，當日洋山銅溢價整體持平。
30日， LME庫存整體下降450噸，主要集中在歐洲倉庫，美洲庫存回升抵消歐洲庫存下降。另外，COMEX庫存繼續增加。
礦方面，第一量子（First Quantum Minerals）稱，位於贊比亞的子公司Kalumbila Minerals Ltd已經和贊比亞政府就76億美元巨額稅務賠款達成和解，表示與之前預期的相一致，但並沒有透露協商後的具體金額。此前在2018年3月，旗下擁有Sentinel項目的Kalumbila Minerals Ltd受到來自贊比亞稅務部門高達76億美元的稅務罰款，包括20億美元的罰款和55億美元的利息。
這意味着，贊比亞因稅務引發供應中斷的風險在下降。
冶煉方面，紫金礦業旗下產能15萬噸/年黑龍江銅煉廠計劃於8月18日點火投產，9月開始投料。該冶煉廠的始建於2017年5月，每年可生產15萬噸陰極銅、60萬噸硫酸、3噸黃金和50噸白銀。
綜合情況來看，現實銅供需方面波瀾不驚，短期價格預期受到貿易談判進程影響。
整體情況來看，廢舊進口方面，從公布的第一批六類進口企業情況來看，進口管理更傾向規範而不是限制，因此，影響降低；銅精礦加工費繼續走低，這對中小冶煉企業影響延續，預期將會對產量構成影響，礦進口環比收縮已經顯示影響在實現；而需求方面，從領先指標來看，中國發電設備投資近月增速明顯高於電網投資，按照經驗預估，未來需求是存在一定好轉預期。整體上，銅微觀供需層面的預期展望是好轉的，加上貿易戰氛圍緩和，銅價格築底。另外，6月產量增加以及需求的低迷，使得此前銅價再度承受住了考驗，底部構築更爲牢靠，雖然不排除未來價格繼續反復可能，但銅價格越來越強的走勢格局或不發生變化。此前銅價格一度突破上漲，銅價格回升預期愈發明顯，不過，考慮到需求預期尚未兌現，上漲過程難以一帆風順，需要有足夠的持有耐心。
