銅：歐元區、日本經濟景氣度不及預期，國內政治局會議召開，政策刺激預期減弱，倫銅收跌1.3%。昨日LME庫存減少450至292500噸，注銷倉單佔比降至12.9%，Cash/3M貼水擴大至23美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水維持35元/噸，市場供需仍顯僵持。昨日精煉銅現貨進口轉爲虧損50元左右；電解銅與1#光亮銅價差縮小至1200元。
價格層面，短期中美達成協議難度較大，但在經濟趨弱的背景下，一旦美聯儲降息，市場邏輯將逐漸過渡到全球性的貨幣政策寬鬆，對銅價而言相對利多。產業上雖然消費偏淡，但近期累庫幅度不大，壓制銅價的力量減輕。今日關注7月中國官方PMI數據。操作建議：逢低短多。
