銅
區間操作
今日滬銅1909合約小幅回落，美聯儲十年來首次降息25BP，由於美聯儲未超預期降息，市場寬鬆預期落空，美元強勢反彈，倫銅於5900美元/噸關口震蕩。中央政治局會議強調積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不以房地產爲短期經濟刺激手段，對市場情緒有一定的影響。上半年全球8家大型銅礦企業產量同比下滑5.2%，銅精礦緊張使得TC跌至55美金/噸，但值得關注的是，下遊消費逐步進入淡季，而煉廠在檢修結束後生產恢復至正常水平，國內庫存進入累庫期，電解銅呈現出小幅供大於求。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約上調20元至升30-升90元/噸，月末結束資金壓力緩和，下遊逢低買盤增多，倫銅（cash-3M）貼水24.75美元/噸。截止7/31，上期所注冊倉單63520噸（+550），周庫存149189噸（-5331），LME庫存290500噸（-2000）。
操作上，建議區間操作，期權方面，宏觀樂觀預期存在，建議賣出虛值看跌。
