內外走勢：周五LME銅低開震蕩，截至北京時間15：03，3個月倫銅報5834美元/噸，日跌0.53%。滬銅主力1909合約下挫震蕩，日內最高46740元/噸，最低46210元/噸，收盤價46440元/噸，較上一交易日收盤價跌0.39%；成交量13.28萬手，日增32852手；持倉21.77萬手，日減5142手。基差擴大至205元/噸；滬銅1909-1910月價差擴大至50元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普將在北京時間周六凌晨1：45宣布有關歐盟貿易的事項，美歐近期因農業、航空業補貼等問題令貿易關系再度緊張。（2）國家發改委發布數據，上半年，全國銅累計產量452萬噸，同比增長5.8%，回落5.7個百分點。（3）智利國家銅業公司Codelco旗下Chuquicamata冶煉廠的重啓工作將繼續推遲到今年10月底，該冶煉廠是全球最大冶煉廠之一，2018年產量達到32萬噸。
現貨分析：8月2日SMM現貨1#電解銅報價46400-46490元/噸，均價46645元/噸，較上一交易日跌195元/噸。SMM報道，早市下遊詢價積極，但貿易商繼昨日大量收貨後，今日因升水高企而被迫駐足，十點後，市場報價逐漸鬆動；下遊多青睞溼法銅，貨源難覓。進口銅幾乎在7月都處於窗口關閉狀態，引發庫存在8月消費淡季時依然增幅有限，供應未見大幅擴大，升水因此難有打壓空間。
倉單庫存：周五滬銅倉單合計65397噸，日減152噸；8月1日，LME銅庫存爲287800噸，日減2700噸。
主力持倉：滬銅主力1909合約前20名多頭持倉67751手，日減1458手，空頭持倉76985手，日減1433手，淨空持倉9234手，日增25手，多空均減，淨空略增。
行情研判：8月2日滬銅主力1909下挫震蕩。美元指數回落，疊加上遊銅礦供應仍表現偏緊，對銅價形成部分支撐，不過全球經濟下行壓力增加，下遊需求或持續疲弱，對銅價壓力增大。現貨方面，早市下遊詢價積極，但貿易商繼昨日大量收貨後，今日因升水高企而被迫駐足，十點後，市場報價逐漸鬆動；下遊多青睞溼法銅，貨源難覓。技術上，滬銅主力1909合約日線MACD綠柱增長，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅1909合約可於46700元/噸附近逢高空，止損位47200元/噸。
