1、宏觀方面，（1）7月30日至31日，第12輪中美經貿高級別磋商在上海舉行。雙方就中方根據國內需要增加自美農產品採購以及美方將爲採購創造良好條件進行了討論。雙方將於今年9月在美國舉行下一輪中美經貿高級別磋商。（2）8月1日凌晨，在兩天的貨幣政策會議後，美聯儲宣布降息25個基點，這也是美聯儲十年來首次降息。但美聯儲主席鮑威爾一再表明此次降息是“經濟周期中期調整”，並不是長期寬鬆周期的開始。
2、經濟數據，7月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發布了7月份中國PMI爲制造業PMI爲49.7%，高於上月0.3個百分點，4月份以來首現回升，不過仍低於榮枯線。
3、產業方面，智 利 國 家 銅 業 公 司旗下 Chuquicamata 冶煉廠重啓工作將繼續推遲到今年 10月底。Chuquicamata 冶煉廠是全球最大的冶煉廠之一，2018 年產量達到32 萬噸，爲滿足新排放標準，該廠最初於去年12 月停產整頓。
4、庫存方面，截止8月2日LME銅庫存減少7525噸至286600萬噸，COMEX銅庫存較上周增1391噸至40110噸。上期所銅庫存周環比增加6782噸至155971噸。上海保稅區銅庫存環比減少0.9萬噸至39.6萬噸。全球庫存減0.8噸至87.8萬噸。
5、現貨方面。銅終端消費行業進入淡季，下遊消費需求疲弱。周初市場報價延續上周水準，市場自換票過後，升水上調較爲明顯，平水銅以及溼法銅上調趨勢較爲明顯。
上周美聯儲降息利好被隨後美聯儲主席鷹派的表態抵消，而且些次降息早在預期之內，已被市場消化。周五美國總統特朗普突然表示將對3000億美元輸美中國商品加徵10%關稅，再次令全球金融市場措手不及，全球股市及原油下挫。伴隨美元指數衝高下瀉，倫銅跌破5700美元/噸爲兩年來新低，離岸人民幣大幅貶值破7，全球金融恐慌指數飆升。基本面看，長期礦端緊張矛盾沒變，但上半年礦石進口量同比增長10%，TC雖然下行暫時不會導致冶煉端減產。下遊銅材開工率表現不理想，終端數據沒見起色。中央經濟會議國內政策保持定力不搞大範圍寬鬆。當前局勢基本面和宏觀缺乏支撐，情緒宣泄導致銅價崩塌，應以避險爲主，但從長期基本面考慮有布局多頭價值。
風險點：
中美貿易摩擦升級；全球經濟下滑；中東地緣事件；寬鬆不及預期。
8月5日一德期貨銅產業周報
