銅 中性
投資建議：短期區間震蕩，多銅空鋅及內外盤正套可繼續持有
行情分析及熱點評論：
隔夜 LME 銅價格上漲，LME 銅庫存減 1425 噸至 274525 噸。國內現貨升水 50-升水 100 元/噸。現貨市場下遊買盤逐日減少，貿易活躍度受限，供需雙方難做改變，成交陷入僵持拉鋸格局。PUMPKIN HOLLOW 地下銅礦項目正在建設中，將在 2019 年第四季度投產。新西蘭聯儲意外降息 50 個基點，還有進一步降息可能。祕魯新礦業法預計不影響礦企稅收。
SMM7 月電線電纜開工率超預期。特朗普推特宣布將對剩下的 3000 億美元中國商品加徵 10%關稅。美聯儲宣布美國至 7月 31 日利率決定上限爲 2.25％，下限爲 2％，符合此前市場預期。2019 年 7 月中國電線電纜企業平均開工率 86.53%，環比減少 3.17%，同比增加 2.18%。8 月 1 日起 室內給水系統採用銅管或不鏽鋼管。CSPT 三季度銅精礦地板價發布，大幅下降至 55 美元。智利礦業巨頭 Antofagasta 與江銅、銅陵有色籤訂 2020 年上半年 TC 長單，價格爲 mids-60（65 美元/噸上下）。銅短期仍受宏觀因素主導，基本面關注下遊需求及廢銅市場表現，在不出現大的宏觀幹擾下價格被相對低估。
