國內7月經濟數據社融、信貸數據不及預期、M2全面回落。工業生產值及社會消費品零售總額遠不及預期，國內經濟下行壓力較大。周末消息雖然央行完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，被解讀爲變相降息，但也爲經濟下滑的應對之舉，效果顯現需要過程。而從全球來看，貿易緊張環境不見改善，美國2年和10年期國債在2007年以來首次倒掛，敲響經濟衰退的警鍾。全球宏觀表現仍顯疲弱，經濟放緩的趨勢沒有改變。產業方面，上遊銅礦端供應擾動不斷，但TC逐漸止穩。國內冶煉檢修階段過後國內電解銅產能釋放產量增長較快。LME市場再現大量交倉，隱性庫存累積局面。終端消費各板塊數據持續疲軟。整體上缺乏實質利好支撐，銅價承受的壓力較重。但長期看受礦端產出周期影響，原料緊張趨勢難免，銅價下方具有彈性，當前適合逢低價格買入的短線操作。
風險點：
中美貿易摩擦升級；全球經濟下滑；中東地緣事件；寬鬆不及預期。
8月19日一德期貨銅周報
