現貨:1#銅46395元/噸,跌260元/噸,升貼水:升50-升90現貨市場,升貼水較上一交易日上升,市場貨源充足,下遊觀望居多。上周LME庫存增加6萬噸,SHFE增加0.65萬噸,保稅區減少0.6萬噸,全球四地庫存合計92.04萬噸,較上周增加6.11萬噸,較去年同期減少32.04萬噸。礦方面,韋丹塔資源公司周二表示,將在本周訪問印度期間與贊比亞總統及其團隊會面,進一步討論其有爭議的Konkola銅礦資產事宜。祕魯正在進行的反礦業抗議活動,已擴展到英美資源集團和三菱在鄰近Moquegua地區投資50億美元的Quellaveco項目。下遊方面,7月黃銅棒小型企業開工率爲69.71%,開工率急降13個點。目前處於銅消費淡季行情,但電力投資較上半年大幅增長,市場對電網四季度的訂單以及交貨情況較爲樂觀,普遍預計國慶後需求會有所改善。廢舊銅方面,隨着銅價回落,精廢價差也回落至1279元/噸附近,維持低位,廢銅消費疲弱,支持精銅去庫,但下遊處於淡季,效果一般。政策方面,第三批限制類進口廢銅批文公布,包含了六類廢銅進口批文名單,涉及進口廢銅批文總量爲87680噸,目前三季度前三次批文總涉及實物量45.26萬噸。銅基本面供應端幹擾事件頻發,但下遊偏弱,不支持銅價反彈。銅價近期波動較大,宏觀擾動較大,中國7月經濟數據含工業附加值、固定資產投資、消費等數據均同比進一步回落,不及預期。央行採取“變相降息”解決融資難問題,周四(8月22日)凌晨02:00,美聯儲公布的7月會議紀要顯示,美聯儲決策者一致認爲,在決定未來是否降息方面,“保持可選性很重要”;他們青睞由未來的信息指導政策,“避免有任何遵循預設路徑的表現,這令市場對美聯儲進一步降息的預期下降。宏觀依舊偏弱,滬銅整體低位震蕩。