內外走勢：周五LME銅低位回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5704.5美元/噸，日漲0.17%。滬銅主力1910合約探低回升，日內最高46470元/噸，最低46160元/噸，收盤價46400元/噸，較上一交易日收盤價漲0.19%；成交量11.83萬手，日增14798手；持倉24.16萬手，日減2682手。基差縮小至-100元/噸；滬銅1909-1910月價差維持在-40元/噸。
市場焦點：（1）庫德洛表示，美國和中國代表周三就貿易談判進行了“富有成效”的通話，未來幾天還會有一次通話。（2）北京時間周五22：30美聯儲主席鮑威爾將發表講話，主題是貨幣政策面臨的挑戰。（3）智利監管機構周四表示，由於違反了相關環保規定，Teck Resources旗下智利Quebrada Blanca銅礦被處以120萬美元的罰款，該銅礦年產量30萬金屬噸。近些年來，智利國家的環保政策不斷趨嚴。
現貨分析：8月23日SMM現貨1#電解銅報價46270-46330元/噸，均價46300元/噸，較上一交易日跌115元/噸。SMM報道，市場現貨報價維穩，持貨商延續昨日報價升水70-升水100元/噸，平水銅持貨商報價執着於升水70元/噸，部分貨源可被壓價至升水60元/噸時成交買盤略有增多，下遊持續保持剛需。周末來臨，月度長單接近尾聲，供應表現充裕，現貨報價維穩，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，令市場報價再陷僵持拉鋸格局。
倉單庫存：周五滬銅倉單合計71316噸，日增1536噸；8月22日，LME銅庫存爲328250噸，日減1325噸。
主力持倉：滬銅主力1910合約前20名多頭持倉69153手，日減2376手，空頭持倉87538手，日增498手，淨空持倉18385手，日減2874手，多減空增，淨空減少。
行情研判：8月23日滬銅主力1910探低回升。美國8 PMI降至收縮區間，而美聯儲降息預期減弱，令市場恐慌情緒升溫，疊加中遊銅庫存趨增，對銅價形成壓力，不過智利環保政策趨嚴，銅礦供應憂慮增加，以及中美貿易局勢有所緩和，對銅價形成支撐。現貨方面，周末來臨，月度長單接近尾聲，供應表現充裕，現貨報價維穩，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，令市場報價再陷僵持拉鋸格局。技術上，滬銅主力1910合約運行於均線組下方，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅1910合約可在46500元/噸附近逢高空，止損位47000元/噸。
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