觀點與邏輯：
8月19日到8月23日，滬銅倫銅均承壓下行。LME主力合約再創新低，收盤於5624.5美元/噸，滬銅本周四連陰，再度面臨考驗。庫存方面，全球交易所庫存本周減少5805噸，主要集中在SHFE，LME和COMEX銅庫存基本穩定。現貨方面，據SMM，本周在即將迎來長單交付的背景下，持貨商挺升水意願濃厚，隨着盤面價格表現一路走低，市場成交較周初明顯活躍度有所提升，交投積極性改善，但持貨商由於手中貨源並不寬裕，因此挺價意願強烈，各品種間價差較小。23日主力合約滬倫比SHFE1910/LME03爲8.23，洋山溢價72.5美元/噸，兩者均維持高位。
行業方面，贊比亞政府22日決定爲Konkola銅礦另尋投資人，該銅礦由贊比亞國有企業ZCCM-IH擁有20%的股份，其餘股份由韋丹塔持有。全球頭號銅生產商智利國家銅業公司（Codelco）22日稱，已經關閉旗下智利中部海岸沿線的Ventanas冶煉廠，以進行檢修。由於罷工、環保、成本上升等一系列因素影響，銅供應繼續維持相對趨緊局勢，但短期需求也較弱，各類銅品種開工率較低就有所反應。供需相對平衡，銅價整體以震蕩運行爲主。但宏觀方面預期較差，密歇根大學消費者信心指數低於預期，美歐制造業PMI維持低位，中國國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的5078個稅目、約750億美元商品。8月24日，美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加徵關稅的稅率，商務部回應對此堅決反對。經濟增長放緩和貿易風波疊加致使銅價承壓下行，倫銅滬銅再度探低，銅價面臨考驗。
策略：
（1） 單邊：短期中性偏空，密切關注美股和黃金價格
（2） 跨期：暫無
（3） 跨市：若進口盈利開啓可正套
（4） 期權：暫無
關注及風險點：
中美貿易紛爭再升級；2. 電網投資不及預期；3. 美元指數的壓制
8月26日華泰期貨銅周報
