銅:8月25日SMM 1#電解銅均價46300元(-115),A00鋁均價14310元(-50);LME銅庫存331925(+1.12%)噸,鋁庫存935200(-0.65%)噸;投資建議:當前宏觀經濟偏弱,增加市場憂慮,滬銅震蕩偏弱,且美國將中國列入匯率操作國及中美貿易戰繼續惡化,注意規避風險。中期看中國經濟當前仍穩中向好,目前房地產投資增速相對良好,基建投資增速開始回升,下遊需求相對穩定,當前貨幣政策穩健,財政政策偏積極,基本面相對偏好,銅礦加工費已降至60美元/噸,操作上尋找機會建立多單。