宏觀方面，7 月份制造業 PMI 數據雖然較 6 月份有所上升，但仍繼續低於榮枯線，說明制造業表現依舊疲弱，同時 CPI 上升明顯，固定資產投資與企業利潤增速全面回落，有滯漲擔憂，另一方面，貿易戰對銅價形成壓力，上周末中美貿易摩擦進步一步升級，美方宣布將提高對約 5500 億美元中國輸美商品加徵關稅的稅率，宏觀疲弱，導致銅價難以反轉。
銅供給方面，7 月份國內銅產量同比增長 4.8%，根據 WBMS 統計數據，2019 年1-6 月份，全球銅的供需格局表現出供小於需的格局，存在有 4.1 萬噸的缺口。
銅需求方面，下遊需求依舊疲弱，電力投資和汽車產量數據大幅下滑，對銅的需求也必然大幅下滑，依照國家電網 2019 年投資計劃，後期電力投資數據或將回升，房地產與家電對銅的需求方面，房地產新開工面積和家電產量同比增速下滑，後期預計繼續下滑概率較大，房地產竣工面積同比數據當前爲負，當後期預計可能會回升，因此，銅的需求方面，預計後期電力投資數據和房地產竣工面積的回升，所以可能會有所好轉，但依舊疲弱。
技術上，銅價中線受壓於 60 日均線，短線受支撐於 45800,，若站上 60 日均線，反彈級別則可能會擴大，因此整體上以 60 日均線作爲中期趨勢的分水嶺。
8月26日華龍期貨銅周報
