宏觀面：宏觀面來看，國務院關稅稅則委員會決定，對原產於美國的5078個稅目、約750億美元商品，加徵10%、5%不等關稅，分兩批自2019年9月1日12時01分、12月15日12時01分起實施。此前，美國政府宣布，對自華進口的約3000億美元商品加徵10%關稅，分兩批自2019年9月1日、12月15日起實施。這次加徵關稅是對於之前美方的所作所爲而做的反制措施，也顯示中美貿易摩擦再次升級，加徵關稅範圍再一次擴大。最新的消息顯示，美方宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加徵關稅的稅率，中美關系進入劍拔弩張之勢，全球貿易局勢越發撲朔迷離，對銅價予以施壓。
產業基本面：產業基本面來看，SMM幹淨礦現貨TC報53-56美元/噸，均值爲54.5美元/噸，相較於前值保持持平，自8月以來TC一直保持在此區間。冶煉廠在三季度備庫已經完成的情況下，將會放更多的精力放在四季度冶煉費的制定上，預計短期TC將繼續保持在低位運行。根據統計機構調研數據顯示，7月份黃銅棒企業平均開工率爲69.71%，環比下降2.71個百分點，由於消費淡季的原因，黃銅棒企業開工率趨弱。進入8月份後，預計黃銅棒企業開工率將繼續走弱。7月份銅板帶箔企業開工率爲68.66%，環比下降0.66%，預計8月份將繼續走弱。
策略：綜合來看，全球貿易局勢愈發緊張，美聯儲主席鮑威爾發言偏謹慎，並未對9月是否降息表明明確態度。
銅終端消費在淡季下持續走弱，暫未見企穩態勢，預計銅價下周偏弱運行，運行區間爲45500元-47500元/噸。
8月26日美爾雅期貨銅周報
