智利礦商安託法加斯塔(Antofagasta Plc)報告,第二季度銅產量跳增 22%, 受助於其位於智利北部的 Centinela 礦場的優質礦石品味。公司並維持其 年度產量展望不變。點評:公司上半 年銅產量同比增加 22%,至 387,300 噸,高於去年同期的 317,000 噸,因 加工量增加且多數運作的礦石品位提 高。上半年銅產量強勁,帶動上半年 銅銷售量攀升 26%,至 381,400 噸。 策略:建議滬銅暫不追空。
宏觀方面,中美經貿摩擦再次升級,特朗 普對中國 5500 億美元商品加徵關稅;而 且全球經濟增長疲軟,8 月中國經濟或難 改下行趨勢;但主要央行貨幣政策存在寬 鬆的預期,中國逆周期調節也有望發力。 供需方面,銅礦供應緊張,加工費承壓, 但國內冶煉廠三季度備貨基本完成,因此 低加工費短期影響不大,加上缺少檢修的 影響,產量繼續釋放,而且終端需求疲弱, 銅累庫壓力加大。綜上所述,受中美經貿 摩擦升級影響,銅價下行,但市場預期中 美經貿談判重啓,風險偏好有所修復,銅 價低位支撐依然有效,然而在經貿摩擦以 及經濟下行背景下,銅價仍有下行可能。 策略上,滬銅追多風險較大,建議空單等 待高位再介入。