上周銅價受阻5850美元後窄幅波動，但下半周上破阻力位打開反彈空間。從盤面看，三大交易所持倉全部以下降爲主，CFTC數據也顯示，基金空頭大量平倉，並且多頭持倉有所增加，可見市場的做空動力開始有所鬆動。從宏觀面來看，9月份全球主要國家以寬鬆政策爲主，歐央行上周四宣布減息0.1至-0.5%，同時會從10月份開始每個月購買200億歐元的債券，中國在9月6日宣布的降準0.5%也在今天開始實施，本周二、周三的美聯儲會議降息已是定局，關鍵是下降的幅度，這些都給市場支持，但以短期的支持爲主，最令空頭面臨不定性的還是中美貿易關系上。從去年開始的中美貿易衝突激發了全球經濟的矛盾，導致全球經濟增長放緩，甚至向衰退的邊緣靠攏，就在中美貿易衝突全面升級之時，美國的橄欖枝又適時到來，9月4日中美磋商牽頭人通話、9月11日中國宣布第一批第一次排除清單、美國將對中加稅時間推遲、中方支持企業對美國農產品進口將加徵關稅給予排除，再加上最近中國加快金融市場開發，放開QFII額度，這些似乎都使人看到中美貿易關系的轉折點似乎已經到來。在特朗普競選階段、中美經濟均面臨負面壓力的背景下，中美關系好轉的可能性很大。敗也中美衝突，成也中美衝突，在這種不定性前，市場的空頭力量開始退場，但銅價的持續反彈仍然需要宏觀面的進一步配合。從技術上看，銅價上破5850美元，打開了反彈的空間，下一目標在6100-6180美元。
9月17日國投安信期貨銅周報
