銅:目前宏觀環境仍然對價格利空,中美貿易戰具有很大的不確定性,在共識上越來越遠,市場對貿易戰達成的信心也比較弱,在這種背景下,美聯儲 9 月份降息的概率比較大,貨幣政策是逆經濟周期的,在降息的初期,價格仍然繼續下行。國內方面,地產的壓制改變了信用周期的判斷,三季度信用收縮的壓力,會對遠期需求構成壓力。從大周期來看,銅價仍然震蕩偏弱,看不到有大的上漲趨勢。