外盤走勢：亞市倫銅圍繞7124美元/噸附近窄幅波動，其中3個月倫銅日內交投於7143-7110美元/噸，現交投於7112美元/噸，較昨日基本持平，目前倫銅運行於主要均線組之上，技術形態強於滬銅。持倉方面，2月23日，倫銅持倉量爲31.5萬手，日減3217手，顯示空頭積極回補推動銅價走高。
現貨方面：據SMM報道，2月27日上海電解銅現貨對當月合約報貼水190元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價格52820-52940元/噸，滬期銅隔月價差超200元/噸，近月與遠月合約價差收窄，現貨貼水收窄是市場走勢的趨勢所向，早市好銅持貨商急切挺價意願凸顯，報價貼水120元/噸-100元/噸，但成交終究仍是受壓於貼水120元/噸一線，部分貿易商願意收貨好銅貼水140元/噸左右，但成交不易。國產大部分平水銅挺價於貼水160元/噸，但部分進口銅仍顯現有貼水180元/噸左右的報價，仍有一定吸引力，且成交較爲活躍。今日整個市場挺價氣氛濃鬱，但國產平水銅與進口銅之間仍存價格分歧，依然有40元/噸左右的價差。繼昨日下遊較大量的補貨後，下遊接貨量較昨降低，但貿易投機的熱情仍在復蘇回暖中。
內盤走勢：滬銅主力合約1804承壓下滑，日內交投於53580-53100元/噸，尾盤收於53370元/噸，日下滑0.43%，目前銅價仍陷入均線交織處運行，凸顯多空交投謹慎。期限結構方面，滬銅1804合約和1805合約正價差維持至190元/噸，顯示遠期合約上漲意願攀升。
市場因素分析：亞市美元指數承壓下滑，現交投於89.74附近，有效運行於90之下。美國1月季調後新屋銷售年化總數爲59.3萬戶，月率下滑7.8%，創下2017年8月來新低，受累於融資成本上升，且冬季天氣打壓需求。今日市場重點關注德國2月CPI初值；美聯儲披露主席鮑威爾國會證詞文稿。銅市行業資訊方面，日本1月精煉銅出口量爲47562噸，同比增加45%，其中出口至中國的精煉銅爲15098噸，同比增加35.2%。
行情研判：2月27日滬銅1804合約承壓下滑至53370元/噸。短期銅市交投反復，顯示多空操作仍謹慎，但整體反彈格局仍未改變，建議滬銅1804合約可背靠53000元之上持有短多，目標關注54000元/噸。
