銅:市場避險情緒消退
宏觀方面,全球經濟增長疲軟,中國經濟數據表現疲弱,而且地產政策收緊以及經貿摩擦加劇將導致經濟進一步走弱,但9月4日國常會提出堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,加快落實降低實際利率水平的措施,降息降準呼之欲出。供需方面,銅礦供應緊張,加工費承壓,但國內冶煉廠三季度備貨基本完成,因此低加工費短期影響不大,加上缺少檢修的影響,產量將繼續釋放,但消費旺季即將到來,銅累庫壓力減小。
綜上所述,央行貨幣寬鬆預期導致市場避險情緒消退,風險資產像銅或存在反彈需求,而且需求旺季即將到來,因此滬銅做空性價比較低,但在經貿摩擦加劇的背景下,追多也需謹慎。