內外走勢：周四LME銅探低回升，截至北京時間15：05，3個月倫銅報5755美元/噸，日漲0.07%。滬銅主力1911合約高開續漲，日內最高47320元/噸，最低46700元/噸，收盤價46990元/噸，較上一交易日收盤價漲0.77%；成交量18.04萬手，日增46658手；持倉21.12萬手，日增54減1442手。基差爲160元/噸；滬銅1910-1911月價差縮小至-20元/噸。
市場焦點：（1）中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話，雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商。（2）英國議會通過阻止無協議脫歐的法案，約翰遜提前大選動議被否。（3）智利私營銅生產商Mantos已獲得2.5億美元資金，爲其Mantos Blancos硫化物濃縮廠的擴建提供資金，該項目預計將分別在2019年和2020年生產4.54噸和4.23噸銅，在2021年完成擴建後頭10年，平均每年生產5.24噸銅。
現貨分析：9月5日SMM現貨1#電解銅報價46980-47320元/噸，均價47150元/噸，較上一交易日漲810元/噸。SMM報道，持貨商擡價意願表現更爲強烈，報價高企，市場接受度略顯遲疑，今日期現表現同漲，現貨在貿易商的引領下成交積極，下遊畏高維持剛需。市場情緒轉暖，加上流通貨源有限，升水堅挺上擡趨勢特徵明顯，九月效應逐漸體現。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計68689噸，日減5398噸；9月4日，LME銅庫存爲323550噸，日減6500噸。
主力持倉：滬銅主力1910合約前20名多頭持倉74583手，日增322手，空頭持倉74509手，日減475手，淨多持倉74手，日增797手，多增空減，淨空增加。
行情研判：9月5日滬銅主力1911高開續漲。中美高層敲定下次磋商時間，市場樂觀情緒回溫，疊加英鎊反彈以及美聯儲降息預期升溫，令美元承壓，提振銅價上行，同時旺季來臨下遊需求有所改善，銅庫存出現小幅下降，對銅價支撐增強。現貨方面，持貨商擡價意願表現更爲強烈，報價高企，市場接受度略顯遲疑，今日期現表現同漲，現貨在貿易商的引領下成交積極，下遊畏高維持剛需。技術上，滬銅主力1911合約日線MACD紅柱增長，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅1911合約可在46800元/噸附近做多，止損位46400元/噸。
