銅：宏觀風險驟降，滬銅病中驚坐起
昨日滬銅價格繼續上漲，盤中挑戰 47000 元/噸整數關口，收盤未能站穩；夜盤倫銅繼續上漲，滬銅價格再次高開高走。周四上海電解銅現貨對當月合約報升水 100-升水 140 元/噸，現貨市場同樣受到提振，持貨商擡價意願表現更爲強烈，早市報價即升水 110-升水 140元/噸，市場情緒轉暖，加上流通貨源有限，升水堅挺上擡趨勢特徵明顯，九月效應逐漸體現。宏觀方面：中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話；中國商務部稱第十三輪中美經貿高級別磋商將力爭取得實質性進展；美國8月ADP就業好於預期，但制造業和農業崗位需求下滑。
行業方面：智利央行下調 2019 年銅均價預估；美國 7 月陰極銅進口環比大增 24.5%。昨日銅價延續了近期漲勢，三個交易日漲幅超過 2000 元，價格也創出了近一個多月來新高。刺激銅價上漲的首要因素還在於宏觀風險因素的下降，8 月份中美貿易談判多次發生波折，引發銅價回落，但都在前低附近得到支撐，隨着市場對於貿易談判影響邊際減弱，以及未來回暖預期，宏觀風險大幅下降。此外，國常會對於全面降準以及繼續維穩經濟的措施給了市場定心丸，市場對於四季度經濟見底預期升溫。可以預見在即將到來的下遊消費旺季，國內銅需求有望受到提振，一反上半年孱弱態勢。這也和我們此前對後市需求的樂觀預期相符，因此，短期之內，銅價將得到支撐。預計今日銅價 47300-47900 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1911 合約在 47300 元/噸一線嘗試做多。
