主要邏輯：
宏觀：中美經貿緊張關系緩解，雙方同意 10 月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商，而且央行決定於 9 月 16 日下調金融機構存款準備金率，落實了 9 月 4 日國常會的政策思路，標志着穩健靈活適度的貨幣政策轉向穩健略寬鬆。
供給：銅礦供應緊張，TC 難見回升，而且精銅供給釋放緩慢。
需求：8 月尚處消費淡季，需求仍無太大起色，但 9 月下旬之後將進入傳統消費旺季，旺季需求預期或將有所增強。上半年電網投資表現不佳，但 7 月明顯好轉，累計同比增速從 6 月的 19.3%上升至 7 月的 13.9%。
庫存：上期所銅庫存 16.21 萬噸，環比增加 18183 噸；LME 銅庫存 31.33萬噸，環比減少 24400 噸；COMEX 銅庫存 4.43 萬短噸，環比增加 425短噸。全球三大交易所庫存上周減少 5831 噸至 51.55 萬噸。上海保稅區銅庫存上周減少 0.58 萬噸至 33.82 萬噸。
技術：滬銅均線多頭排列，且 MACD 紅柱變長，短期反彈延續，並站穩多個壓力位，技術上沒有明顯轉弱的跡象。
周度關注：
1. 中國 8 月社融/M2；
2. 美國 9 月密歇根大學消費者信心指數初值；3. 歐洲央行公布利率決議。
周度觀點：
在供給受限較爲確定的背景下，降準使得前期悲觀的消費預期得到修復，疊加需求旺季以及電網、汽車消費的邊際改善，銅價大概率維持強勢。策略上，建議滬銅多單繼續持有。但鑑於當前全球經濟下行風險仍存而且經貿摩擦仍有反復，追多仍需謹慎。
銅周報：降準利好釋放，銅價維持強勢.pdf
