宏觀面：中美雙方同意 10 月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商，此前雙方將保持密切溝通。中國人民銀行決定於 2019 年 9 月 16 日全面下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點。英國下議院周三(9 月 4 日)投票阻止首相約翰遜在沒有達成協議的情況下讓英國退出歐盟。美國勞工部發布的數據顯示，8月美國新增非農就業崗位 13 萬個，低於市場預測的 16 萬個。
基本面：
銅：中國廢銅、精銅和精礦進口均下滑，銅精礦加工費回落，短期原料供應減少。LME 庫存上升，海外消費不佳。中國通過調降存準率，減稅等方式拉動內需，遠期消費趨穩。預計從三季度末起，國網投資將有所回暖，增加有色下遊消費。建議銅多單輕倉持有，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
鋁：消費旺季開啓，鋁錠庫存持續下滑，現貨升水保持。
受部分鋁廠減產影響，全國多地鋁液售價有所上調，鋁棒加工費有所上調。短期氧化鋁價格止跌企穩，鋁供應問題增多。消費旺季來臨，建議短多交易爲主，等待基本面進一步轉好的信號。
鋅：國內冶煉企業開工保持高位，鋅錠供應回升加快。汽車消費下降，需求偏弱。鋅精礦加工費仍處高位，冶煉利潤高，下遊需求偏弱。短期價格反彈，建議暫時觀望，等待反彈高位嘗試沽空。
觀點：美國經濟數據不佳，降息幅度或超預期，美元反復震蕩。國內降準、減稅降低企業成本，終端需求遠期平穩。四季度電網投資預計回升，建議銅鋁保持短多思路，鋅暫時觀望，等待高位沽空時機。
9月9日中銀國際期貨銅周報
