從消息面看，中國人民銀行決定於2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。從12月15日起，中國將對從美國進口的廢銅和廢鋁加徵5%的關稅。在此前一輪的關稅爭端中，中國已對從美國進口的廢銅徵收了25%關稅。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，8月電線電纜企業開工率爲91.16%，同比上升2.72個百分點，環比下滑0.32個百分點。7月份銅管企業開工率爲80.24%，同比下滑9.25個百分比，環比下滑6.14個百分點。7月份銅板帶箔企業開工率爲68.66%，同比下滑6.64個百分點，環比下降0.66個百分點。
7月份精銅制杆企業開工率爲75.09%，同比下滑6.28個百分點，環比下滑0.56個百分點。7月廢銅制杆企業開工率爲50.71%，環比增加2.91個百分點，同比增加11.93個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費54.5美元，三季度 TC地板價爲55美元/噸，較二季度下降了18美元。中國8月銅礦砂及其精礦進口量爲181.5萬噸，上月下降12.5%，較去年同期增加9.3%。貿易摩擦持續，PMI 數據喜憂參半。國內加大財政和貨幣政策力度，預計從三季度末起，國網投資將有所回暖，增加有色下遊消費。建議銅多單輕倉持有，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
