周三中國公布了2月ＰＭＩ數據，官方制造業ＰＭＩ指數爲50.3，非制造業指數54.4，較1月大降，且明顯低於預期，分析認爲２月春節拖累因素，預期３月會回升。之前公布的美歐制造業ＰＭＩ指數初值亦回落，關注是否全球經濟回升同步有所放緩，通常這對工業品階段性走勢有一定影響。此外，美國金融市場繼續反映鮑威爾略偏鷹派的政策表態，美股下跌，美元繼續大漲。由於２月下跌直接引爆點就是2018年加息４月的預期出現，目前情況並未出市場預期，周四他還將在國會闡述其半年政策，市場將繼續關注新主席的政策思路。
受偏弱經濟數據打擊有色金屬普遍回調，倫銅昨天跌至6930美元，將節前大部分反彈抹去。通常銅價階段性走勢受到當期ＰＭＩ影響較明顯，反映對消費的預期，關注中國ＰＭＩ放緩是否具有持續性。從工廠反饋看，節後訂單恢復不錯，我們仍然預期消費維持穩定，下周後生產有望步入正軌，消費逐步回升。不過節前直到現在進口條件較好，預計貿易商將積極進口，國內庫存還會快速增加，而下遊剛返工，節前亦略有備貨，因庫存增加預期並不急於採購，昨日價格回落，現貨仍保持近200元的貼水，對價格支撐暫不明顯。另一方面，節後遠月比價上升，進口窗口打開，意味着上半年進口都將保持較高水平，國內電銅供應充足，貼水狀態或一直維持，但對國際銅價來說則是有力支持。短期看，３月以後中國旺季表現是市場焦點，等待下遊採購備貨情況，關注現貨貼水變化的信號。技術上看52000下方爲增倉快速反彈區，中線技術強支撐區，維持逢低逐步買入策略。今日52800-52300。
股市：美股下跌，大跌後的震蕩調整期
原油：大跌，關注中東地緣衝突，整體強勢
美元：上漲，關注鮑威爾政策表態，低位震蕩回升
銅：52800-52300，庫存增加預期打壓，關注下遊逢低採購情況，52000下方技術強支撐區，中線逐步買入
鋁：14600-14400，低位震蕩格局，消費逐步回升，下遊備貨
鋅：26500-26300，庫存增加較多，但煉廠減產預期，需求即將回升，現貨開始貼水收窄，中線震蕩上行格局，低位多頭維持
