銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：精煉銅市場由於此前的淡季累庫，短期供應依然較爲豐富，現貨市場保持較多的貼水，而原料市場供應則相對緊張，將限制精煉銅未來的供應展望，因此，銅價格的變動力量將聚焦於銅需求領域，當前需求尚未恢復，短期銅價格保持震蕩。
走勢分析：
當日走勢：1日，滬銅整體震蕩回調。
1日現貨市場貼水小幅擴大，現貨市場成交不是很理想，下遊企業依然沒有入市，市場成交主要是以中間商爲主，成交依靠升貼水程度。
精煉銅進口虧損進一步的拉大，此前的精煉銅實際進口逐步陸續清關，或將很快呈現於現貨市場，因此各個品牌之間的價差維持在較大的水平。
庫存方面，LME庫存有所回升，上期所倉單變化不大，而COMEX庫存繼續增加，另外，由於上期所1803合約進入交割期，倉單或會有一定增加，但預估這是季節性的最後一次增庫存過程。
1803合約持倉量仍然比較高，持倉下降較爲緩慢，顯示當前多空分歧依然比較嚴重。
下遊方面，據SMM調研了解，春節後歸來，除北方地區仍受天氣影響外，大部分地區線纜企業開工訂單恢復情況良好，3月生產基本可以恢復到正常水平，而且部分企業有衝量計劃，預計產量同比有所增加。
調研數據顯示終端需求預期依然存在，因此，下遊入市實際採購依然成爲市場的期待。不過近期房地產政策收緊傳言較爲多，地產擔憂影響相關需求的展開。
宏觀方面，美聯儲主席鮑威爾：美國薪資溫和增長，支撐適當漸進加息，如果漸進加息，對於銅價格的壓力明顯舒緩。
環境保護部近日印發了《關於京津冀大氣污染傳輸通道城市執行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求自2018年3月1日，京津冀大氣污染傳輸通道城市行政區域內，國家排放標準中已規定大氣污染物特別排放限值的行業以及鍋爐的新建項目，開始執行特別排放限值。
由於整個銅產業鏈較爲規範，整體受到的影響會小一些，但是環保帶來的整體成本會上升，中小供應企業更難以生存，供應的有序程度進一步的加強。
綜合情況來看，供應方面主要受到原料緊張的限制，環保的嚴格進一步的增加成本，導致對加工費的忍耐度進一步的降低，供應的預期展望是有利銅價的；而目前的需求展望十分關鍵，從調研情況來看，季節需求恢復有望，不過地產政策或打壓需求的強度。總體上，銅價格依然以等待買入時機爲主。
