宏觀面來看,近日中美貿易關系稍有緩和。美國總統在推特上宣布將推遲加徵中國商品關稅,他稱作爲善意的表示,將加徵2500億美元高品關稅的決定推遲到10月15日。原先這批商品的關稅將從10月1日開始由25%提升至30%。與美國超級大鷹派博爾頓近日被解僱的消息結合來看,美國政府貿易政策有望便鴿,中美談判有望取得實質性進展。9月美聯儲議息會議臨近,在美國經濟下行背景下9月降息概率增大,爲銅價提供上漲動能。
產業基本面來看,截至本周四幹淨礦現貨TC報52-56美元/噸,均價爲54美元/噸,較前值下降0.5美元/噸。目前冶煉廠銅精礦庫存較爲充裕,銅精礦市場成交清淡,大都數冶煉廠都將目光聚集於10月中旬在上海舉行的四季度CSPT研討會,預計短期TC將維持在這一局面。同時國慶臨近,預計環保加嚴對於銅冶煉廠的開工也有一些掣肘。8月份精銅制杆企業開工率爲75.45%,環比前值上升0.36%。進入下半年以後,電線電纜投資明顯開始發力,8月以後電力電纜提貨量增加,促進銅杆消費。預計9月份將延續這個趨勢,精銅制杆企業開工率將繼續上行。本周上海保稅區庫存繼續下降,已經累計去庫26.1萬噸,庫存去化可觀。
綜合來看,全球貿易局勢有望好轉,市場樂觀情緒上行。疊加消費旺季下電解銅庫存有望繼續下降,爲銅價提供上漲動能。預計銅價繼續上行。
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美爾雅期貨濟南營業部 木秀華