銅
本周宏觀整體環境偏樂觀，中國 8 月的金融數據顯示信貸和社融均反彈，貨幣政策逆周期調節正在發揮作用，中美經貿關系現轉機，歐央行在周四晚間宣布重啓 QE。而下周，美、日、英央行將公布利率決議，在全球經濟悲觀預期影響下，以及中國、歐盟寬鬆貨幣政策引導下，預計三大央行將釋放鴿派信號，考慮到美國經濟在主要經濟體中表現最強，預計美元仍將表現偏強。在貨幣寬鬆以及美元走強雙重作用下，預計宏觀對有色影響整體偏中性偏強。而基本面，在國慶假期前，下遊囤貨力度將決定價格方向，本周現貨升水表現強勁，預計升水還有走高空間，策略上，可逢低做多 CU1911 合約。
鋅
中秋節前國內現貨市場累庫進展再度被破壞，顯示短期消費尚可，預計隨着國慶假期到來，社庫還將進一步去庫，對現貨升水提供支撐，宏觀中性偏強，策略上，做多 ZN1912。
鋁
調研諮詢顯示，8 月鋁板帶箔企業開工率 72.71%，預計 9 月開工率 75%；8月鋁型材開工率 59.18%，預計 9 月開工率 61%；鋁線纜開工率 48.43%，預計 9月開工率 50%；再生合金開工率 56.46%，預計 9 月開工率 58%；原生鋁合金旺季逐漸到來，工廠訂單逐步增加，但輪轂的旺季真正到來要到 10 月以後。
國慶環保預期：河北原生合金企業反映在 9 月下旬會有減停產；陽極企業反映焦作限產 30%，鞏義按照天氣指數調整限產力度，另外交通運輸管制趨嚴，對石油焦和煤瀝青運輸有影響；鋁線纜企業反映，焦作地區中小型絕緣導線受環保限產影響較大，河北、江蘇地區線纜企業稱國慶期間可能封路導致電網施工暫停，但對線纜加工廠本身影響不大。
綜合來看，傳統旺季逐步來臨，去庫化仍在繼續，目前市場關注重點在下遊消費復蘇進展上，氧化鋁價格保持偏強震蕩，生產成本繼續受到支撐。盤面來看，滬鋁仍保持在主要運行區間內震蕩，但運行重心在不斷上移，空頭力量主要來自遠月供給壓力擡升預期從而擠壓行業利潤。但國慶在即，供應面上間或傳來的停產消息刺激下鋁價易漲難跌，保持多頭思路，逢回調繼續介入多單。
9月16日建信期貨有色周度策略報告
