9月16日一德期貨銅產業周報

　　上周宏觀利好持續發力，中美互相釋放善意，美國推遲加稅，中方重啓美國農產品。歐洲央行突然宣布降息爲2016年以來首次，同時宣布重啓QE，全球降息陣營再添一員。美國8月經濟數據好壞參半，通脹水平雖低迷，美國零售銷售數據超預期，盡管特朗普頻頻向美聯儲施壓，美聯儲9月降息仍有不確定性。上周五國內因端午休盤一天，外盤銅價在宏觀吹動下走高，預計滬銅開盤補漲。國內經濟數據表現仍然疲弱，但銅微觀消費方面，現貨升水重心走高。全球庫存再下降明顯，且達到近年來較低水平。再逢傳統消費旺季來臨，對銅價具有較強支撐。全球流動性寬鬆預期是推動銅價此輪走強的重要因素，周內19日凌晨美聯儲將公布九月議息會議決議，目前市場普遍預期美聯儲九月份降息，需注意利好兌現後短期價格有回調風險。策略上多單逢高逐漸減倉，待降息落地後再視情況補回倉位。

　　風險點：

　　中美貿易摩擦升級；全球經濟下滑；中東地緣事件；寬鬆不及預期。