外盤走勢：亞市倫銅振蕩微漲，其中3個月倫銅日內交投於6960-6919美元/噸，現交投於6944美元/噸，日漲0.83%，爲六個交易日來首次上漲，但反彈高度有限，仍運行於主要均線組之下，顯示上方拋壓較重。持倉方面，2月28日，倫銅持倉量爲31.1萬手，日增1127手，顯示銅價走低後引發多空分歧加大。
現貨方面：據SMM報道，3月2日上海電解銅現貨對當月合約報貼水210元/噸-貼水140元/噸，平水銅成交價51850-51950元/噸。滬倫比值繼續上修，進口銅換現仍然踊躍，連帶部分到滬的山東沂蒙、魯方等國產銅都顯現迫切的出貨換現意願，早市就急不可耐地報價於貼水220-200元/噸區間，好銅隨之擴降至貼水150-140元/噸，甚至有個別小貿易商報價好銅貼水160元/噸以吸引市場關注。進口銅仍然是市場供應主體，貿易商壓價投機備貨，成交偏低價水平。下周起下遊以及貿易商的交易都將進入正常軌道，但各大貿易商庫存量都不低，資金壓力也較大，市場面臨多空之間、供需之間以及資金與交割之間的矛盾帶來的博弈。
內盤走勢：滬銅主力合約1805振蕩反彈，日內交投於52700-52110元/噸，尾盤收於52540元/噸，日微漲0.13%，目前銅價有效運行於主要均線組之下，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，滬銅1804合約和1805合約正價差維持至180元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數圍繞90.2附近窄幅波動，截止目前本周美元指數累計上漲0.4%，爲連漲兩周。周四特朗普宣布，將對美國進口鋼和鋁分別徵收25%和10%關稅，以保護美國鋼鋁產業，這是特朗普兌現其競選時制定的保護主義政策計劃的首個重要舉措，市場由此引發全球貿易緊張加劇的擔憂。今晚市場關注18:00 英國央行行長卡尼在倫敦講話以及23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數終值。銅市行業資訊方面，據SMM調研顯示，電線電纜企業節後開工訂單恢復情況良好。
行情研判：3月2日滬銅1805合約振蕩反彈至52540元/噸。短期銅價在多空爭奪中以空方勝出爲主，破壞其反彈格局，主要受美元走強和中國經濟增速放緩打壓。建議滬銅1805合約可背靠53100元之下逢高空，入場參考52800元附近，目標關注52000元/噸。
