一、市場要聞：
（1）9 月 19 日，SMM 統計國內電解鋁社會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 18.6 萬噸，無錫地區 29.7 萬噸，杭州地區 5.0 萬噸，鞏義地區 8.4 萬噸，南海地區 26.7 萬噸，天津 5.2 萬噸，臨沂 0.9 萬噸，重慶 2.1 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 96.6 萬噸，較上周四下降 0.6 萬噸。
（2）據 SMM 了解，CSPT（中國銅原料談判小組）考慮納入浙江江銅富冶和鼎銅業有限公司和葫蘆島宏躍北方銅業有限責任公司爲小組新成員，將進一步提升 CSPT 小組的市場份額，提高核心競爭力及行業凝聚力，尤其在當下銅原料供給緊張的環境下。目前，CSPT 小組成員粗精煉產能均佔我國市場份額超 60%。
（3）周二中國央行開展 1 年期 MLF 操作 2000 億元，利率維持在 3.3%，當日通過貨幣政策工具淨回籠 1450 億元。
滬銅
宏觀面：繼美聯儲降息 25 基點之後，英央行維持利率水平不變符合市場預期，美元指數波瀾不驚。
基本面：期價偏弱，上海電解銅現貨對當月合約報升水 240~升水 280 元/噸，節前備貨行情再現。供應端，9 月預計有 3 家煉廠檢修，預計影響 3.5 萬噸產量；需求端，SMM 數據顯示，8月漆包線企業開工率爲 70.04%，環比下降 0.95 個百分點。8 月電線電纜企業開工率爲 91.16%，同比上升 2.72%，8 月份銅管企業開工率爲 73.04%，同比繼續下滑 6.75%，電力消費向好，國網訂單需求有望近期推升銅價。
技術面：銅價衝高後承壓震蕩回落，試探 47000 支撐。
單邊：中線多單繼續持有。
滬鋁
基本面：9 月 19 日，SMM 統計國內消費地鋁錠庫存合計 96.6 萬噸，較上周四下降 0.6 萬噸。
受冶煉企業意外事故的影響，8 月電解鋁產量略微下調至 297 萬噸，後續逐步有企業復產，據百川盈孚統計，2019 年待復產規模仍有規模仍有 148 萬噸，年內有可能投產 93 萬噸，因此鋁價上方壓力較大。成本端，氧化鋁價格企穩小幅回暖，氧化鋁企穩回升，現爬升至 2579 元/噸；9 月魏橋預焙陽極基礎採購價下調 70 元/噸至 2925 元/噸，電解鋁企業利潤較容易得到修復，預計後續電解鋁新增產能投放將增加，將抑制鋁價向上空間。
技術面：鋁價下跌趨勢未減，跌至 14100 附近，關注下方 14000 支撐。
單邊：考慮回調做多。
