上周滬銅高位下挫，周一由於中秋節外盤拉漲，滬銅大幅高開，但後續利好兌現，銅價逐漸回歸。周內，受宏觀層面利空影響，銅價前三日持續下跌，周四最低至47025元/噸附近。截至周五收盤，CU1911報47130元/噸，較上周四跌360元/噸，跌幅0.76%。周內波動幅度區間47130—47970元/噸。
現階段而言，銅價受宏觀因素影響區間震蕩。上周美聯儲降息25個基點，多國央行同步降息，但均在預期之內，市場反應不明顯，而周內公布的中國經濟數據不及預期，對市場信心產生一定的影響，銅價承壓下行。基本面方面健康，原料端持續偏緊，國內庫存維持絕對低位，市場對四季度電網消費預期樂觀，消費端漸有起色，對銅價形成強硬支撐。現貨方面，上周現貨維持高升水狀態，貿易商挺價意願高，下遊接貨情緒較好，本周是國慶前最後一周，下遊備貨情緒存在，但現貨升水或將難以維持高位。
操作上，前期多單繼續持有，CU1911關注下方46800點支撐，若企穩可關注反彈機會。
主要風險點：宏觀情緒惡化，消費不及預期主要風險點：中美貿易戰反復、消費不及預期、宏觀經濟下行壓力。
9月23日信達期貨滬銅周報
