內外走勢：周二LME銅震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5787美元/噸，日跌0.11%。滬銅主力1911合約低位回升，日內最高47260元/噸，最低46850元/噸，收盤價47120元/噸，較上一交易日收盤價漲0.53%；成交量11.16萬手，日減1264手；持倉20.96萬手，日減7680手。基差縮小至205元/噸；滬銅1911-1912月價差擴大至0元/噸。
市場焦點：（1）歐元區9月制造業PMI指數從上月的47.0下降至45.6，顯示歐元區制造業收縮進一步加深。（2）特朗普將於周二在聯合國大會上致辭，美國和伊朗緊張局勢加劇，引發避險情緒升溫。（3）據全國乘聯會與威爾森聯合預測，今年10月乘用車市場批發量預計爲200萬輛，與8月相比，預計增量23.2%。
現貨分析：9月24日SMM現貨1#電解銅報價47280-47370元/噸，均價47325元/噸，與昨日持平。SMM報道，現貨早間依然表現出貨衆多買興不足的特徵，持貨商主動降價以求成交，貿易商意在更低價格收貨，下遊企業維持剛需，現貨市場謹慎避險情緒增強，貿易商節前交易量不見擴大反而在逐漸下降，今日整個市場交投一般。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計50033噸，日減5114噸；9月23日，LME銅庫存爲283550噸，日減3600噸。
主力持倉：滬銅主力1911合約前20名多頭持倉67500手，日減2246手，空頭持倉74580手，日減2683手，淨空持倉7080手，日減437手，多空均減，淨空減少。
行情研判：9月24日滬銅主力1911低位回升。歐元走弱提振美元上升，疊加美國和伊朗緊張加劇，市場避險情緒升溫，令銅價承壓，同時上遊銅加工費TC止跌回升，銅價表現弱勢，不過廢銅進口呈現下降，以及節前下遊採購增加，銅庫存出現明顯下降，對銅價形成支撐。現貨方面，現貨早間依然表現出貨衆多買興不足的特徵，持貨商主動降價以求成交，貿易商意在更低價格收貨，下遊企業維持剛需，現貨市場謹慎避險情緒增強。技術上，滬銅主力1911合約關46800存在支撐，日線MACD綠柱略增，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅1911合約可在47000元/噸附近逢低多，止損位46800元/噸。
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