銅：本周宏觀整體環境偏空，美元指數大幅拉漲，歐洲經濟下滑態勢再度被確認，宏觀層面的打壓持續。進入下周，中國將公布 9 月制造業 PMI 數據，預計在 8 月經濟數據數據全面回落後，9 月 PMI 將繼續下行，同時美國將公布就業市場數據，非農來襲以及美聯儲主席致辭，9 月美國的 PMI 數據顯示制造業 PMI 和服務業 PMI 的就業分項指數自 2009 年以來首次低於 50，預計即將公布的非農數據放緩，美聯儲繼續鴿派，且隨着季末美國流動性集中需求過去，美國短融市場資金流動性緩解，高位美元將回落，消息面周五晚間傳出美國或限制本土企業的海外金融投資，國慶節後中美將再度舉行貿易談判，在此之前釋放此消息令談判前景堪憂。整體宏觀面受中國經濟放緩、美元走弱以及中美貿易談判預期悲觀的共同作用下，預計中性偏空。基本面雖有全球庫存不斷下行支撐，但預計隨着中國制造業 PMI 繼續下行，市場將進一步調低其需求前景。因此預計銅價將走弱，節前建議多單及時離場，空單可持有。
鋅：宏觀同樣施壓鋅價，而且節後國內缺乏需求支撐，百元升水或將難持續，LME 市場在升水跳漲後出現大額交倉，內外市場基本面都不利於鋅價。建議多單及時離場。
鋁：行業面上，山東地區重污染預警升級爲紅色預警，預計在限產期間氧化鋁供應減少 32 萬噸，再生鋁企業要求停產，鋁壓延加工熱壓延工序限產不低於 60%；廣東地區型材加工廠國慶期間生產放假 3-7 天不等；隨着環保限產趨嚴，氧化鋁企業出貨意願下降，氧化鋁價格或在未來小幅上行，具體漲幅取決於限產執行力度，整體來看電解鋁供應端壓力有限。但滬鋁盤面持續下跌，目前已跌至 14000元/噸，反映市場畏高情緒較重，企業套保盤的參與以及對遠期供應擡升預期成爲空頭的主要動力。但基於鋁價基本面並未有明顯利空因素存在，我們維持前期觀點，暫保持多頭思路，前期已建多單暫持有，注意設置止損。
9月30日建信期貨有色周度策略報告
