銅：中美磋商進程不順，銅價短期面臨壓力
昨日滬銅價格繼續下跌，滬銅 1912 合約價格創下近一個月來新低；夜盤倫銅窄幅震蕩，滬銅價格小幅走低。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水 100-升水 140 元/噸，市場在貿易商的引領下詢盤積極，主動性買盤明顯增加，盤面價格表現回落，逢低吸引下遊入市，買貨需求明顯改善，低升水貨源仍有吸引力，貿易商再推升水意猶未盡，今日買盤貢獻爲貿易商引領，若盤面繼續下滑，升水或能穩中持堅。宏觀方面：歐美股市反彈，但盤後美股期貨下跌，道指期貨跌 300 點；黃金期貨終結三連跌；離岸人民幣全天漲超 260 點，但盤後短線下挫 240 點；美聯儲 9 月會議紀要：官員擔心美經濟下行風險增加，幾人認爲市場對寬鬆預期過高。行業方面：聯合國氣變大會腳步臨近，智利政府考慮關閉 Codelco 旗下 Ventanas銅冶煉廠；紫金礦業增持艾芬豪礦業股份，旗下 Kamoa-Kakula 銅礦年產量擬達到 70 萬金屬噸。國慶長假之後，國內外銅價走勢不佳，整體仍然維持弱勢格局。近期市場焦點再度回歸中美貿易談判，但是從談判進程來看，依然並不順利，宏觀風險增加，短期內預計將不利於銅價走勢。但是中長期來看，我們認爲中美貿易戰必將持續很長時間，不宜被短期情緒所左右。現貨方面，隨着銅價回落，市場逢低買入熱情提升，升水也出現走高。因此，整體來看，銅價短期面臨不確定性有回落可能，但是下方我們認爲支撐穩固，大幅下跌難以看到。
預計今日銅價 46500-47000 元/噸之間窄幅運行。
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