內外走勢：周四LME銅大幅上揚，截至北京時間15：05，3個月倫銅報5732.5美元/噸，日漲0.78%。滬銅主力1912合約探底回升，日內最高46720元/噸，最低46500元/噸，收盤價46700元/噸，較上一交易日收盤價漲0.13%；成交量8.93萬手，日減1224手；持倉21.08萬手，日增11044手。基差縮小至35元/噸；滬銅1911-1912月價差擴大至-10元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲的一些政策制定者在最近一次會議上表達了他們的擔憂，認爲市場對美聯儲降息幅度的預期超出了美聯儲的計劃。（2）中美貿易談判高層於今明兩日在美國華盛頓舉行新一輪中美經貿高級別磋商。（3）五礦資源旗下祕魯Las Bambas銅礦道路運輸遭到當地社區居民封鎖，精礦運輸遭受延誤，目前銅精礦生產尚未收到影響，但如果未來一段時間無法恢復，採礦運營將受到影響。
現貨分析：10月10日SMM現貨1#電解銅報價46700-46770元/噸，均價46735元/噸，日跌60元/噸。SMM報道，早市在貿易商延續主動收貨的引領下，持貨商擡價信心提振，繼續上調報價，第二節交易時段時，銅價在46500元/噸附近是下遊廠家普遍獲得認同的買入區間，今日下遊主動性買盤明顯增加，貿易商及下遊均有集中入市，成交偏好，市場成交保持偏暖氛圍。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計60547噸，日增8270噸；10月9日，LME銅庫存爲283125噸，日減225噸，連降4日。
主力持倉：滬銅主力1912合約前20名多頭持倉65246手，日增2505手，空頭持倉79353手，日增2928手，淨空持倉14107手，日增423手，多減空增，淨空增加。
行情研判：10月10日滬銅主力1912探底回升。全球經濟下行壓力增大，市場悲觀情緒仍存，同時陰極銅庫存出現回升，對銅價形成壓力，不過上遊銅礦生產擾動再起，市場對銅礦供應的憂慮有所增加，對銅價形成利好，另外中美貿易談判開啓，在此之前銅價下行空間比較有限。現貨方面，早市在貿易商延續主動收貨的引領下，持貨商擡價信心提振，繼續上調報價，今日下遊主動性買盤明顯增加，貿易商及下遊均有集中入市，成交偏好。技術上，滬銅主力1912合約運行至均線組下方，關注布林帶下軌支撐，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬銅1912合約可在46550-46800元/噸區間高拋低吸，止損各250元/噸。
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