量價：10日銅價低開高收，滬銅主力合約收於46700元/噸，小幅上漲0.06%。滬銅所有合約較上一交易日成交量減少1.4萬手至24.6萬手，持倉量增1.4萬手至55.1萬手。其中，近月合約前20名買單持倉量減3980手至1.5萬手，前20名賣單持倉量減4140手至1.9萬手。
庫存：10日，LME庫存增加2475噸至28.6萬噸，LME注銷倉單佔比29.2%，較昨日小幅下降；SHFE銅倉單較9日增8270噸至6.1萬噸。而截至9月27日，SHFE庫存減至14.1萬噸，上海保稅區銅庫存減至31萬噸。
現貨方面： 10日洋山銅倉單溢價維持在83美元/噸。而上一日，進口盈利367元/噸，LME現貨升貼水爲-33美元/噸， 小幅上漲。據SMM，9日上海電解銅現貨對近月合約報價升水130~升水170元/噸。今日成交偏好，市場成交保持偏暖氛圍，下遊主動性買盤明顯增加。整體而言，平水銅受青睞，溼法銅隨漲，好銅相對被動，品牌間價差縮小。
觀點：智利國家銅業委員會數據顯示智利8月份銅產量同比小幅下降0.4%。但考慮到祕魯和智利部分銅企四季度具有增產計劃，四季度銅精礦偏緊局勢或將有所緩和。加工端，下半年國內冶煉廠的產能集中投放，供應端對銅價的拉漲作用依然有限。而需求端，九月旺季消費預期不及往年，但交易所庫存陸續減少，保稅區庫存持續下降，銅價易漲難跌。目前，電網領域電源投資和電網投資增速差仍然存在需求的未兌現預期，四季度仍然是年度消費復蘇的關鍵看點。關注近期中美新一輪貿易談判和英國脫歐進展對銅價的牽動。
策略：
1.單邊：觀望；2. 跨市：若進口盈利開啓可正套；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注及風險點：
1.經濟持續下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 貿易談判破裂
