上周是國慶節後第一周，受假期內外盤影響，本周銅價先抑後揚。假期內，歐元區與美國公布的經濟數據疲軟，導致宏觀面大幅利空，銅價承壓，周二周三滬銅滬銅補跌，周四周五銅價反彈。截至周五收盤，CU1911報46870元/噸，較節前跌380元/噸，跌幅0.80%。周內波動幅度區間46480—47020元/噸。
近期宏觀情緒較差，歐元區經濟疲軟，歐元貶值推動美元指數高漲，市場對經濟發展前景表示擔憂，疊加美國經濟數據不加，銅價承壓。但從國內的宏觀情況以及銅價的韌性來看，銅價下方支撐強，且宏觀利空消化後，銅價快速反彈。基本面方面，供應緊、低庫存格局不變，節內庫存小幅提升，TC略有上調，在消費端依舊難有起色，電網投資、房地產、汽車消費均不容樂觀，節後現貨成交一般，現貨升水略有提升，貿易商積極調價以求成交。在宏觀弱、消費差的背景下銅價維持低位，預計銅價短期內維持震蕩，下方安全邊際高，下周宏觀情緒改善後或將帶動銅價上行。
操作上，前期多單繼續持有，低位布局多單安全邊際較高。
主要風險點：宏觀情緒惡化，消費不及預期。
10月14日信達期貨銅周報
